Derivative Real-Time After Hours Pre-Market News Resumo das Cotações em Flash Citação Gráficos Interativos Configuração Padrão Por favor note que uma vez que você fizer sua seleção, ela será aplicada a todas as futuras visitas à NASDAQ. Se, a qualquer momento, você estiver interessado em reverter para nossas configurações padrão, selecione a configuração padrão acima. Se você tiver alguma dúvida ou encontrar algum problema ao alterar suas configurações padrão, envie um e-mail para isfeedbacknasdaq. Por favor, confirme sua seleção: Você selecionou para alterar sua configuração padrão para a Pesquisa de cotação. Agora, essa será sua página de destino padrão, a menos que você altere sua configuração novamente ou exclua seus cookies. 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Na época, sentei-me para escrever um artigo sobre o básico, mas agora, muitos anos depois, quero retornar, expandir, atualizar e esclarecer alguns dos pontos originais que fiz para que você tenha uma melhor compreensão do papel. de derivativos na economia em geral, mercados financeiros e, talvez, até mesmo em sua carteira de investimentos pessoais. Vamos começar no início, respondendo a questão mais fundamental: o que é um derivado O que é um derivado O termo derivativo é muitas vezes definido como algo - uma garantia, um contrato - que deriva seu valor de sua relação com outro ativo ou fluxo de fluxos de caixa. Existem muitos tipos de derivativos e eles podem ser bons ou ruins, usados para coisas produtivas ou como ferramentas especulativas. Derivativos podem ajudar a estabilizar a economia ou colocar o sistema econômico de joelhos em uma implosão catastrófica devido à incapacidade de identificar os riscos reais, proteger-se adequadamente contra eles e antecipar os chamados eventos da cadeia 34 em que corporações, instituições e organizações interconectadas encontram-se instantaneamente falidos em resultado de uma posição derivada mal estruturada ou estruturada com outra empresa que falhou um efeito dominó. Uma das principais razões pelas quais esse perigo é embutido nos derivativos é devido a algo chamado risco de contraparte. A maioria dos derivativos baseia-se na pessoa ou instituição do outro lado do negócio, que é capaz de cumprir o acordo que foi fechado. Se a sociedade permite que as pessoas usem dinheiro emprestado para entrar em todos os tipos de arranjos complexos de derivativos, poderíamos nos encontrar em um cenário onde todos carregam essas posições derivadas em seus livros em grandes valores apenas para descobrir que, quando tudo está desvendado, há muito pouco dinheiro lá porque uma única falha ou duas ao longo do caminho limpa todo mundo com isso. O problema torna-se exacerbado porque muitos contratos de derivativos redigidos de forma privada têm chamadas colaterais embutidas que exigem uma contraparte para colocar mais dinheiro ou garantias no exato momento em que provavelmente precisarão de todo o dinheiro que conseguirem, acelerando o risco de falência. É por essa razão que o bilionário Charlie Munger, que há muito critica os derivativos, chama a maior parte dos contratos derivativos até o momento em que você realmente precisa pegar o dinheiro, isso pode muito bem evaporar sobre você, não importa o que você esteja carregando. seu balanço. Munger e seu parceiro de negócios, Warren Buffett, notoriamente contornam isso apenas permitindo que sua empresa controladora. Berkshire Hathaway. para escrever contratos de derivativos em que eles detêm o dinheiro e sob nenhuma condição podem ser forçados a postar mais garantias ao longo do caminho. Quais são os tipos mais comuns de derivativos Entre os tipos mais comuns e mais comuns de derivativos que você pode encontrar no mundo real estão: Opções de ações negociadas em bolsa: opções de compra e opções de venda. que podem ser usados conservadoramente ou como mecanismos de jogo extraordinariamente arriscados são um enorme mercado. Praticamente todas as grandes empresas de capital aberto nos Estados Unidos listaram opções de compra e opções de venda. As regras específicas que regem os dos Estados Unidos são diferentes daquelas que regem esses contratos de derivativos na Europa, mas são uma ferramenta valiosa dependendo de como você deseja usá-las. Por exemplo, você pode fazer com que outras pessoas paguem para comprar uma ação que você deseja comprar, de qualquer forma. Como já mencionamos o bilionário Warren Buffett, vamos usá-lo novamente como exemplo. Ele usou essa estratégia há várias décadas quando acumulou sua enorme participação na Coca-Cola. As opções negociadas em bolsa são, do ponto de vista do sistema, entre as mais estáveis, porque o derivado não precisa se preocupar com o chamado risco de contraparte. Embora possam ser extremamente arriscadas para o operador individual, do ponto de vista da estabilidade de todo o sistema, os derivativos negociados em bolsa, como este, estão entre os menos preocupantes porque o comprador e o vendedor de cada contrato de opção entram em uma transação com a troca de opções, que se torna a contraparte. A troca de opções garante o desempenho de cada contrato e cobra taxas para cada transação para construir o que equivale a um tipo de pool de seguros para cobrir eventuais falhas que possam surgir. Se a pessoa do outro lado do negócio se meter em problemas devido a uma chamada de margem de desperdício, a outra pessoa nem sequer saberá disso. Opções de ações do empregado: Concedido como parte da remuneração por trabalhar para uma empresa, as opções de ações do empregado são um tipo de derivativo que permite ao empregado comprar a ação a um preço especificado antes de um determinado prazo. A esperança do empregado é que a ação aumente substancialmente antes que o derivativo expire para que ele possa exercer a opção e, comumente, vender as ações no mercado a um preço mais alto, embolsando a diferença como um bônus. Mais raramente, o funcionário pode optar por calcular todo o custo do exercício e manter sua propriedade, acumulando uma grande participação no empregador. Contratos de Futuros: Enquanto contratos futuros existem em todos os tipos de coisas, incluindo índices do mercado de ações, como o SampP 500 ou The Dow Jones Industrial Average. os futuros são predominantemente utilizados nos mercados de commodities. Imagine que você possui uma fazenda. Você cultiva muito milho. Você precisa ser capaz de estimar sua estrutura de custo total, lucro e risco. Você pode ir ao mercado de futuros e vender um contrato para entregar seu milho, em uma determinada data e um preço pré-acordado. A outra parte pode comprar esse contrato futuro e, em muitos casos, exigir que você entregue fisicamente o milho. Por exemplo, a Kellogg39s ou a General Mills, duas das maiores produtoras de cereais do mundo, podem comprar futuros de milho para garantir o fornecimento de milho cru suficiente aos fabricantes de cereais e, ao mesmo tempo, orçar seus níveis de despesas para poder prever lucros para a administração. As companhias aéreas costumam usar futuros para cobrir seus custos de combustível de aviação. As empresas de mineração podem vender futuros para fornecer maior estabilidade de fluxo de caixa, sabendo de antemão o que obterão por ouro, prata e cobre. Os fazendeiros podem vender futuros para o seu gado. Todos esses contratos de derivativos mantêm a economia real em funcionamento, quando permitem a transferência de risco entre partes dispostas a levar a uma maior eficiência e resultados desejáveis em relação ao que uma pessoa ou instituição está disposta e capaz de expor a uma chance de perda ou volatilidade. Swaps: Empresas, bancos, instituições financeiras e outras organizações assinam rotineiramente contratos de derivativos conhecidos como swaps de taxa de juros ou swaps de moeda. Estes são destinados a reduzir o risco. Eles podem efetivamente transformar a dívida de taxa fixa em dívida de taxa flutuante ou vice-versa. Eles podem reduzir a chance de uma grande mudança de moeda tornando muito mais difícil pagar uma dívida na moeda de outro país. O efeito dos swaps pode ser considerável no balanço patrimonial e nos resultados da receita em qualquer período dado, uma vez que servem para compensar e estabilizar os fluxos de caixa, ativos e passivos (supondo que estejam adequadamente estruturados). Uma Regra Geral na Vida para Investidores Individuais: Evite Derivativos Especulativos, Diretamente em Seu Próprio Portfólio e nos Balanços das Empresas nas quais Você Investe Enquanto indivíduos e famílias que possuem um patrimônio líquido substancial podem empregar inteligentemente certas estratégias de derivativos ao trabalhar com um consultor de investimentos altamente qualificado - por exemplo, pode ser possível reduzir os impostos e proteger-se contra flutuações de mercado quando a disposição lenta de uma posição concentrada adquirir uma longa vida ou serviço para uma empresa específica ou gerar renda adicional escrevendo opções de compra cobertas ou vendendo opções de caixa totalmente garantidas (você pode aprenda mais sobre esse tópico aqui também), ambos muito além do escopo do que estamos discutindo aqui - uma boa regra na vida é evitar derivativos a todo custo, na medida em que você está falando sobre sua carteira de ações. Não posso dizer quantas pessoas que observei vão à falência ou limpam décadas de poupanças dos seus livros depois de comprar opções de compra numa tentativa de enriquecer rapidamente. O mesmo vale para investir em instituições financeiras complexas ou firmas. Se você não conseguir entender as exposições derivadas de um negócio, não invista em suas ações e não compre seus títulos. Derivado O que é um derivativo Um derivativo é um título com um preço que depende ou é derivado de um ou mais ativos subjacentes. O derivativo em si é um contrato entre duas ou mais partes com base no ativo ou ativos. Seu valor é determinado por flutuações no ativo subjacente. Os ativos subjacentes mais comuns incluem ações. títulos. commodities. moedas. taxas de juros e índices de mercado. Os derivativos podem ser negociados no mercado de balcão (over-the-counter - OTC) ou em uma bolsa de valores. Os derivativos de balcão constituem a maior proporção de derivativos existentes e não são regulamentados, enquanto os derivativos negociados nas bolsas são padronizados. Os derivativos de balcão geralmente têm um risco maior para a contraparte do que os derivativos padronizados. Carregando o jogador. Derivativo Originalmente, os derivativos eram usados para garantir taxas de câmbio equilibradas para bens comercializados internacionalmente. Com valores diferentes de diferentes moedas nacionais. os comerciantes internacionais precisavam de um sistema de contabilidade para essas diferenças. Hoje, os derivativos são baseados em uma ampla variedade de transações e têm muito mais usos. Existem até derivados baseados em dados meteorológicos. como a quantidade de chuva ou o número de dias ensolarados em uma determinada região. Como um derivativo é uma categoria de segurança e não um tipo específico, existem vários tipos diferentes de derivativos existentes. Como tal, os derivados têm uma variedade de funções e aplicações, com base no tipo de derivado. Certos tipos de derivativos podem ser usados para hedge. ou segurar contra risco em um ativo. Derivativos também podem ser usados para especulação em apostas sobre o preço futuro de um ativo ou para contornar as questões cambiais. Por exemplo, um investidor europeu que compra ações de uma empresa americana fora de uma bolsa americana (usando dólares americanos para fazê-lo) estaria exposto ao risco da taxa de câmbio mantendo a ação. Para cobrir esse risco, o investidor poderia comprar futuros de moedas para fixar uma taxa de câmbio específica para a venda futura de ações e a conversão de moeda de volta para Euros. Além disso, muitos derivativos são caracterizados por alta alavancagem. Os contratos de Formas Comuns de Futuros Derivativos são um dos tipos mais comuns de derivativos. Um contrato de futuros (ou simplesmente futuros. Coloquialmente) é um acordo entre duas partes para a venda de um ativo a um preço acordado. Geralmente, seria utilizado um contrato de futuros para se proteger contra o risco durante um determinado período de tempo. Por exemplo, suponha que, em 31 de julho de 2014, a Diana possuísse dez mil ações da Wal-Mart (WMT), avaliadas em 73,58 por ação. Temendo que o valor de suas ações diminuísse, Diana decidiu que queria arranjar um contrato futuro para proteger o valor de suas ações. Jerry, um especulador que prevê um aumento no valor das ações da Wal-Mart, concorda em um contrato futuro com Diana, ditando que em um ano Jerry vai comprar dez mil ações da Wal-Mart ao valor atual de 73,58. O contrato de futuros pode em parte ser considerado como uma aposta entre as duas partes. Se o valor das ações de Dianas cair, seu investimento está protegido porque Jerry concordou em comprá-los em seu valor de julho de 2014, e se o valor das ações aumentar, Jerry ganhará maior valor sobre as ações, já que ele está pagando preços de julho de 2014. estoque em julho de 2015. Um ano depois, 31 de julho rola ao redor e Wal-Mart é avaliado em 71,98 por ação. Diana, então, se beneficiou do contrato futuro, fazendo mais 1,60 por ação do que teria se ela tivesse esperado até julho de 2015 para vender suas ações. Embora isso possa não parecer muito, essa diferença de 1,60 por ação se traduz em uma diferença de 16.000 ao considerar as dez mil ações que a Diana vendeu. Jerry, por outro lado, especulou mal e perdeu uma quantia considerável. Contratos a prazo são outro tipo importante de derivativo similar aos contratos futuros, a principal diferença é que, ao contrário dos futuros, os contratos a termo (ou a termo) não são negociados em bolsa, mas são negociados apenas no mercado de balcão. Swaps são outro tipo comum de derivado. Um swap é na maioria das vezes um contrato entre duas partes concordando em trocar termos de empréstimo. Pode-se usar um swap de taxa de juros para mudar de um empréstimo com taxa de juros variável para um empréstimo com taxa de juros fixa, ou vice-versa. Se alguém com um empréstimo de taxa de juros variável estivesse tentando obter financiamento adicional, um credor poderia negar-lhe um empréstimo por causa da incerteza futura das taxas de juros variáveis sobre a capacidade do indivíduo de pagar dívidas. talvez temendo que o indivíduo seja o padrão. Por essa razão, ele ou ela pode tentar trocar seu empréstimo com taxa de juros variável por outra pessoa, que tenha um empréstimo com uma taxa de juros fixa que seja similar. Embora os empréstimos permaneçam nos nomes dos detentores originais, o contrato determina que cada parte fará pagamentos para os outros empréstimos a uma taxa mutuamente acordada. No entanto, isso pode ser arriscado, porque se uma das partes se tornar inadimplente ou for à falência. o outro será forçado a voltar ao seu empréstimo original. Os swaps podem ser feitos usando taxas de juros, moedas ou commodities. Opções são outra forma comum de derivada. Uma opção é semelhante a um contrato de futuros, na medida em que é um acordo entre duas partes, concedendo-lhe a oportunidade de comprar ou vender uma garantia de ou para a outra parte em uma data futura predeterminada. No entanto, a principal diferença entre as opções e os futuros é que, com uma opção, o comprador ou o vendedor não é obrigado a fazer a transação se decidir não fazê-lo, daí a opção de nome. A troca em si é, em última análise, opcional. Da mesma forma que os futuros, as opções podem ser usadas para proteger as ações dos vendedores contra uma queda de preço e para proporcionar ao comprador uma oportunidade de ganho financeiro por meio da especulação. Uma opção pode ser curta ou longa. bem como uma chamada ou colocar. Um derivativo de crédito é ainda outra forma de derivativo. Esse tipo de derivativo é um empréstimo vendido a um especulador com desconto para seu valor real. Embora o credor original está vendendo o empréstimo a um preço reduzido, e, portanto, verá um retorno menor. Ao vender o empréstimo, o credor recuperará a maior parte do capital do empréstimo e poderá usar esse dinheiro para emitir um empréstimo novo e (idealmente) mais lucrativo. Se, por exemplo, um credor emitiu um empréstimo e posteriormente teve a oportunidade de contratar outro empréstimo com termos mais lucrativos, o credor pode optar por vender o empréstimo original a um especulador para financiar o empréstimo mais lucrativo. Dessa forma, os derivativos de crédito trocam retornos modestos por menor risco e maior liquidez. Outra forma de derivativo é um título lastreado em hipotecas. que é uma categoria ampla de derivativos, simplesmente definida pelo fato de que os ativos subjacentes ao derivativo são hipotecas. Limitações dos Derivativos Como mencionado acima, o derivativo é uma categoria ampla de títulos, portanto, o uso de derivativos na tomada de decisões financeiras varia de acordo com o tipo de derivativo em questão. De um modo geral, a chave para fazer um investimento sólido é entender completamente os riscos associados ao derivativo, como a contraparte, ativo subjacente. preço e expiração. O uso de um derivativo só faz sentido se o investidor estiver totalmente ciente dos riscos e entender o impacto do investimento dentro de uma estratégia de portfólio.
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